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大盘底部特征大揭秘(下)

时间:2012-03-02  作者:中长线牛股

(8)从政策面上研判
绝对低点的形成,往往是由于政策面的变化。整个筑底区域和底部的构成,是由市场技术面自发形成的。
财政和货币等政策面开始发生细微的变化,有隐约的利好消息传闻。如加大货币投放,放宽信贷,降税降息,降低存款准备金率,少提或不提加大监管及违规资金的查处,舆论有支持和发展股市的报道等。
一年期央票发行暂停后,商业银行的流动性将有所增加,大量资金将回到银行体系。
大小非减持放缓,增发和配股数量减少。
基金跌破面值,市场融资功能受到严重挑战。
股市要进行重大的制度改革,公布重大的救市利好等。
但政策底离市场底还有一定的距离,效应往往滞后。有时虽然有政策救市或一些重要领导讲话,也不能真正确认底部。

(9)从消息面上研判
正规渠道消息面相对真空,但传言却满天飞,利空传闻众人皆知,利好麻木,利空放大,对利空甚至中性消息都过于敏感,无形中将利空因素放大,某些神奇的传言常引发暴涨暴跌。
只有在利空打击下才能加速赶底,有重大利空或利空不断,股评看空的多,看到的点位吓人,使人不敢相信。都看不到底,可能底就在眼前。
当股评一致看多少点是底时,可能不是底;当股评一致看要跌到多少点时,可能离底就不远了。

(10)从人气上研判
散户普遍亏损,稍有反弹便下决心割肉出局,有的深套则铁心不打算割肉。看空的人越来越多,空头思维明显占上风。
散户信心绝望,人气极度涣散,恐惧弥漫,观望气氛浓厚。大厅人极少,有人也是在打扑克,怨声骂声四起。
场内的几乎一致看空,都想杀出去;场外的已开始倾向一致看好,都想冲进来。
开户数大幅减少,甚至有的地方出现零开户现象。
证券公司员工薪水下降,求职的大学生不愿意进证券业。
根据股市相反理论,往往是多数人极度悲观,坚持不住,看不清底部,抛售股票,与机构大量交换筹码时,离底部就近了。最后一个多头倒下之时,就是底部到来之日。

(11)从机构经营和仓位上研判
机构投资者普遍亏损,有关券商经营出问题的增多,有的券商或破产或被托管。
基金折价普遍,亏损严重,惊现三毛多的基金。
机构建仓前夕,市场舆论一片看跌声。
机构仓位少,开放式基金只有30%的仓位,封闭式基金只有40%的仓位。机构手里现金多,股市就快见底了。
从缩量下跌到放量上升,说明主力机构已经基本完成建仓,否则会推迟底部形成的时间。

 

(12)从市盈率上研判
底部市盈率,1996年—2001年在30—35倍左右,2001年到股改前25—30倍左右,2005年底部15—20倍左右。
大底部区域,也就是2005年7月11日的千点附近,市场平均市盈率是15倍,平均股价是4.09元,这一期间的沪深300成份股的平均市盈率是10倍。2008年底部市盈率13倍。
底部平均股价,1996年—2001年在9元左右。2001年到股改前7—9元左右,2005年6月4元左右。2008年10月不足6元,股价严重超跌。
市净率在1.5倍左右,破净股占5—20%左右。

(13)从发行新股上研判
放慢新股发行和上市速度,降低价格定位,甚至停发新股。从新股上市后跌至发行价,或跌破发行价、开盘价,或跌到净资产值附近,到低开高走或高开高走。
老股跌破配股价、增发价。
据专业人士分析,新股的首日涨幅高低往往预示着一个阶段股指的趋势。如果新股首日涨幅非常大,定位非常有规律时,股指往往面临着一个阶段性高潮的结束。
新股首日涨幅非常低,开盘价很杂乱,毫无规律可循时,表明股指阶段性的低迷期即将过去。
1993、1997、2000、2001年的新股,只要年度溢价收益大于140%以上,这一年必然是头部构造年,相继产生了历史上著名的高点,如1558、1510、2136、2245点。
如收益低于110%,就要构造历史的大底年,如1996和1999年。而1994和1995两年平均溢价收益是83%,2003年溢价收益是79%左右。

(14)从年线上研判
弱势市场底部区域一般不会偏离年线超过10%,在年线位置以下10%的幅度内,可为以后的上涨奠定良好的基础。如实际偏离超过10%或更多,说明离底部为期不远了。
每年的年线开盘点位,一般不是全年的最低点位,年线要有下影线。指数在向下突破一个整数后,有时还要持续一段时间和空间,很少有在突破整数位后马上见底的。
大部分底部指数后两位数总是小于50点,历史上重要的底部都是“半百之上不成底”。
大底部的形成是一个区域,不是一个点。

(15)从其他方面研判
债市见顶也等于股市见底,债市出现阶段性脉冲行情后,逐渐显现顶部形态,债市资金开始转向股市。
PPI见顶,大盘见底。
资金从权证市场流向A股市场,权证开始盘整或下跌。
B股市场率先走强,某天多数股票涨停。
房地产市场逐渐见顶回落。
香港股市提前1—2月见底。
外资投行及外国著名经济专家开始唱多中国股市。
“巴菲特指标”认为,美国股市市值与国民生产总值(GNP)比率若处于70%至80%的区间之内,这时买进股票会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票,就等于在“玩火”。

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大盘底部特征大揭秘(上)
顶部底部特征总结—专题

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