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股神教你什么时候卖股票

时间:2016-08-13  作者:方烈

第一就是技术分析,靠看K线图,以及根据波浪理论数浪来寻找卖点。
这是很常用似乎又很简单易学的方法,市场上也出现了很多软件,更简单,它会自动发出卖出信号。虽然大多数人仍然喜欢坐在电视机面前听股评家们滔滔不绝口若悬河的讲述一个又一个的黄金买点和卖点,也有人花钱买了一些专业的软件,但是从股市这么多年的经验来看,依靠技术分析顺利逃顶的似乎不太多,赚大钱我也没有怎么听说过。不过最近挺热门的机器人阿尔法狗炒股怎么样,这个还不得而知。

第二种方法就是估值,就是以估值作为卖出依据
但是四十倍的创业板很多人觉得贵,后来到了八十倍,一百倍乃至一百五十倍,这个没有标准,一百倍市盈率和两百倍的市盈率其实没有什么区别,都是泡沫。成长股在高速成长期的估值是尤其高,何况估值方法也很多,比如有PE,PB,PS,PEG,DCF等等,而顺周期和逆周期的估值也不一样,比如在2007年的时候,万科、五粮液的PE一度高达九十倍,而现在只有十多倍,另外,不同行业的估值方法又不一样,因此仅仅依据估值来作为卖出的依据,这个其实也挺复杂,而且学起来其实也挺费时。

2015年我本人碰巧在五千点空仓了,当然这个很大程度是有运气的成份,并不能说明我对指数的判断有多精准,本质上指数是不可预测的。但还是有些心得体会,那么接下来谈谈我当时是如何坚决空仓的。这里面其实没有什么诀窍,都是常识,我主要从宏观和微观两个方面来分析。宏观主要是指大盘的一个系统性风险,而微观就是从个股的角度来加以分析。

1.鸡尾酒理论,全民炒股,全民股神,股票过热的表现。

首先来说说大盘,在去年高位时,我曾经历了如下的一些现象,第一就是我听到我们家楼下的保安都在谈论股票,第二是我健身会的专职教练最后教练也不干了,专门去炒股去了,第三是我丈母娘把养老钱拿出来说要去入市炒股,第四是当我去三亚南山景区旅游的时候,电瓶车司机一上车就跟我谈股票。还有就是我从来不炒股票的同学开始问我股票开户的事情、一大批连财报都不懂的股民摇身变成了股神......在去年高位时,上述这些现象相信很多朋友都见到过,如果遇到上述现象是非常坚决的空仓信号,这些指标远远比分析K线图靠谱,而且是屡试不爽的。


2.券商分析师、基金和媒体形成一致的看多预期,是非常明确的见顶信号

主流媒体、券商和分析师的一致预期形成,这个非常重要。他们的预期可以作为一个反向的指标,我们回头看看去年五千点前后券商都是怎么说的,那个时候券商都是在开中期策略会,他们的观点是比较容易收集的。

海通证券6月7号的中级策略,观点是“市场资金过剩严重,主流指数涨幅或超过十五倍”。光大证券,“沪指下半年七千点”,这个是招商证券的策略,“虽存变数但牛市依旧”。国泰君安是“放飞梦想、重仓未来”。平安证券是“下半年沪指会到六千到八千点”,并且说“将上演两轮攻势,一次在仲夏,一次在冬至”。中信证券“牛市赚钱还有格局观,暴跌不会发生”,结果刚说完暴跌就发生了。这是安信证券,“A股下半年将创历史新高”。这是兴业和国金的,也是极其乐观,还有很多著名的公募基金的观点,大家有兴趣也可以去搜一搜,几乎也是众口一致看多。
我们再看看一些分析师是怎么说的,这些都是一些比较有名的分析师了比如说华泰的罗毅,“沪指将上万点”,民族证券的股评人士徐一钉“五千点不是年内高点,创业板会先于沪指将到万点”。是著名的经济学家高善文,说“今年年底前牛市结束迹象不明显,央行传递慢牛信号,未来下跌后很快反弹”,但是下跌是出现了,反弹却没见到。这里面提到一个慢牛,我看了很多券商的策略都提到一个慢牛的问题,一会儿我也会说到中国股市到底会不会有慢牛。这个是水皮的“神创板泡沫大到谁也不敢去承担刺破责任”,但是结果还是破了。

 

那么看完了券商我们再看看媒体是怎么说的,非常有名的《人民日报》的四千点的那篇文章。不仅是人民日报,接下来我们新华社也是力挺人民日报,也认为四千点才是A股牛市的开端。

总结一下,券商、基金、分析师、媒体形成了一致的看多的预期,其实这些是非常明确的见顶信号。如果这个一致预期没有形成的话,还只是很难判断。相反如果一致预期形成了的话,这个就是非常明确的一个反向指标,出现上述这样的信号必须要清仓,绩差股,绩优股都得跌,我们平常可以多看看媒体分析师和券商的观点,但是一定要学会独立思考

3.分析师荐股的频率和力度越大,股票见顶的可能性越大

讲完宏观我们再讲讲微观,微观主要是讲个股的问题。第一个就是分析师,是分析师告诉你什么时候卖出吗?在我的印象里面除了高华证券,好像还没有见过什么A股的分析师出过卖出的报告。什么时候有分析师明确的告诉过你要卖出股票?我这里所说的分析师是指分析师荐股的频率和力度,如果你的股票被越多的券商分析师关注,出报告出得越多,意味着见顶的可能性越大。但是买入时候刚好相反,很多大牛股在底部是很少有分析师关注的。源于A股市场的特殊性,没有分析师会出报告明确告诉你要卖出,对于风险大都是一笔带过,轻描淡写,而对于买入一般都是不惜一切华丽辞藻,语不惊人死不休,比如说推荐,强烈推荐,猛烈推荐,还有吐血推荐。大家有兴趣可以去看看去年五千点高位的时候,有多少个股被很多券商集中出报告强烈推荐的。

4、从基本面角度卖股票:财报研读+草根调研

除了根据分析师荐股的频率作为卖出的反向指标之外,第二种方法就是基本面分析,我觉得这个方法相对比较靠谱,那么我总结的基本面就是两个要点。第一就是财报的研读,第二就是草根调研。我们都知道巴非特成功的诀窍就是依靠财报来寻找超级明星公司,因此要不做韭菜,就得学会基本面分析,而基本面分析的入口就是公司财报。其实很多人都知道应该要多读读公司财报,只是两百多页的年报,该怎么读呢?如果简单读报表就能赚到钱,那么炒股票成绩最好的应该是大学会计系的教授,但是事实并非如此。财报阅读也有很多技巧,你根本不需要是会计师或者是熟读财务书籍,只要掌握一些基本的技巧,并且经常加以串习运用,就能熟能生巧。

成长股卖出时机:预期公司最美的年华行将结束时,必须卖出

成长股复合增长的魅力是大家所领教过的,可以长期获得高估值而成为大牛股。但是成长性一旦不再的话,股价下跌的时间和空间都会十分巨大:既可以在短时间之内上涨十倍甚至几十倍,当然也可以在短时间之内下跌80%乃至更多,这点去年创业板的这个下跌幅度,相信很多人都领教过了。成长股什么时候该卖出呢,我的核心的观点是预期公司公司最美的年华结束就必须得卖出。什么是公司最美的年华?就是公司业绩处于较高的增长阶段且处于顺周期,公司的主业也是顺周期,往往在这个阶段涨幅非常惊人的。怎么识别这个阶段的结束呢?两个重要的核心指标:一个就是销售收入的增长率,第二就是毛利率,如果其中任何一个指标开始向下的话,那么你就要高度留心。收入或毛利率任何一个指标下滑,预示着最美的年华可能将会逝去,收入和毛利率两个指标都下滑的话,预示着最美的年华可能已经逝去了,股价可能会暴跌(当然需要观察持续性,有的可能是季度阶段性暂时波动)。因此投资切忌情人眼里出西施,一好百好,什么都好,容不得别人说负面的东西,而要随时跟踪了解,该卖出的时候绝对不能犹豫。

江中药业,曾经也是个大牛股,之前也是收入和毛利率双增长,这个时候他的股票涨幅是非常惊人的。但是在2010年的三季报时,毛利率开始大幅下滑,这是属于毛利率先下滑,紧跟着收入也开始下滑了,当然后来股价也是大幅下跌的。当然还有现金流等现行指标,也是需要关注的,今天就不细讲了。

那么财报研读完之后,草根调研是必不可少的。草根调研可以证实或证伪财报里反映的一些信息,作为投资决策的佐证。因为财报毕竟反映的是静态,反映的是过去的,因此实时的草根调研就显得非常重要,我们普通投资者不可能像专业分析师那样,不是在公司调研、就是在去公司调研的路上,但是我们普通投资者草根调研的条件却是具备的。


股票长城汽车,这是过去著名的大牛股,尤其是他的港股涨幅非常惊人,而成就其大牛股最重要的产品就是它的SUV--H6,股价也是随着H6的销量提升而节节走高,H6的价格长期也和其股价一样坚挺,但是汽车毕竟不同于茅台,降价是必然的,如果一旦H6的价格开始松动的话,意味着有可能拐点会到来,迟早必然会反映到股价上,股价在其历史高位的时候我们到4S草根调研到的信息:H6开始降价了,当然这个时候其实公司的股票还是被很多分析师集中推荐,也是一个很好的卖点。

所以关于卖出,简单总结就是三个简要方法,第一就是分析师的一致预期,第二就是财报研读,第三就是草根调研。

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