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高送转炒作概念、预期链条和买点解密

时间:2016-07-20  作者:CaoShiEr

 高送转作为A股历史上经久不衰的炒作题材,了解并熟悉高送转是每个投机者的必备尝试。

一、何为高送转?

上市公司在进行分红的时候可以选择发放现金红利、派送红股或者转增股本,后两者都能起到扩大上市公司的股本的作用,但实际上并不会对股东的持股结构以及公司的盈利能力造成影响。
举个例子,10送10实施后(除权),则原来的10股变成20股,原有的股本**,但市值不变,则股价会变为原来的一半。一个苹果分成了两半,还是一个苹果,只不过每一个部分不值那么多了。
送股分红后,总股本会变化,我们持有的股份数量也会变化,价格也会变化,但是公司的总市值 和我们的持仓市值,是不变的。对公司的所有财务指标来说,是没有任何变化的,不会影响公司的基本面和经营,而每股指标来说,相应下降了,比如每股利润可能变成原来的一半。
还有一个例子,可能大家听过的比较少,20股变成10股这样的合股,在国外比较多,当然A股也有,B基金下折,就会出现合股。
高送转则是指高比例的派送红股或转增股本,10送10以上。中报高送转的预披露高峰期主要集中在7 月和8 月。
目前,七月初已经进入2016 年中报高送转的密集披露期,爱康科技最早于4 月22 日率先公布高送转预案, 启动了2016 年中报高送转的火热行情,最近中报高送还不成气候,市场通过炒作年报高送后除权的个股,发动填权行情,来暖场。

为了方便大家理解,普及几个专用术语:
预期高送转:高送转方案未披露,但股票的一些性质决定了他很可能会披露高送转预案,资金提前介入炒作。
高送转预案披露:上市公司公告高送转预案
除权:高送转方案实施,股价下降,股数增加
抢权:高送转除权之前,资金预期会有填权行情,提前布局炒作,致使个股在没有除权前就出现拉升,称为抢权。
填权:除权后,股价大幅下降,继续炒作称为填权,即弥补K线图上的一个大的缺口。

二、为何高送转经久不衰,具有巨大的炒作价值?

每一个题材板块的拉升,背后都有强硬逻辑支撑,而高送转这种每年必抄的板块,则需要有最大的逻辑支撑,即这个市场的特质和人性。
只有市场的某些特质和人性,才是永久不变的,这是高送转永续炒作的支撑基础。
虽然它本身并不会影响公司的盈利能力,但投资者习惯上认为上市公司一般会通过高送转向市场传达公司未来业绩将保持高增长的信号,并将其视为重大利好,因此市场每年都会在中报期和年报期迎来一波高送转概念的炒作。
高送转的炒作和次新炒作一样,纯属博弈,作为低市值板块,这种博弈类的个股往往会成为市场抱团的选择,也就是资金共同的避险板块。
因为高送转炒作周期长,存在各个阶段,同时不断有新面孔出现(新披露预案的个股),这样可以避免同一板块只有固定的几只个股的尴尬情况,防止一波拉升后有大量的埋伏盘难以再次拉升。
人不如旧,股不如新,只有持续有新面孔出现,这个版块才有活力。次新也是这个属性,时时刻刻有新得面孔出现,有利于板块的持续炒作。
高送转炒作的奥秘在于充分的利用到了人的预期和想象力,在某个阶段能想象下一个阶段的炒作,从而使接力意愿最大化。

三,高送转如何炒作?

炒作分为几个阶段,预高送转、高送转公告公布、抢权、填权。
阶段一:高送转预披露公告日(或预案公告日)前的预高送行情。每年的3 月和4 月是年报高送转的集中披露时期,每年的7 月和8 月是中报高送转的集中披露时期,在这一阶段,投资者会根据相关财务数据,选择有高送转预期的个股买入,从而提前布局高送转概念。
阶段二:公告发布后的追涨行情。
阶段三:抢权行情。
阶段四:除权除息后的填权行情。上市公司除权后,是否能出现填权是阶段三最值得关注的地方,填权行情和A 股整体行情密切相关,当前A 股处在震荡市中,在存量资金博弈背景下,高送转引发的填权行情存在着较大的不确定性。

因为高送转是分阶段炒作的,是这样一个链条:
填权——填权预期——资金埋伏填权——抢权——抢权预期——公告后的拉升——公告后的大涨预期——埋伏预期高送转——预期高送转的炒作

我们从预期高送转的炒作开始,因为市场预期高送转披露后会出现几个一字板,因此资金会想方设法挖掘可能会出现高送转的个股,而资金的挖掘布局会让这些个股出现上涨,这就是预高送转的炒作。这是第一个链条。
市场预期高送转预案披露后到高送转实施前,会出现抢权行情,那么资金在高送转预案披露后会蜂拥买入这些个股,从而出现预案披露后连续上涨的行情,这是第二个链条。
市场预期高送转除权后,会出现连续拉升发动填权行情,因此在除权前率先埋伏介入,而这些埋伏资金会拉升股价,出现除权前的抢权行情。这是第三个链条。
市场资金预期填权的高度比较高,巨大的跳空缺口下给人无限的遐想,因此除权后会发动填权行情,是资金介入期待填权引发的。这是最后一个链条,这个链条的终点在于填权龙头的高度,填权龙头的高度反过来通过这四个链条影响着每个阶段的炒作强度。

这是一个完整的链条,每一个阶段的炒作,都是因为市场资金预期下一个阶段同样会得到炒作,会提供更大的流动性和溢价去接过自己买入的筹码。
下一个阶段的炒作强度,决定了处于上一个阶段的个股拉升时的接力意愿。
有很多个股之前涨得多,然后披露高送转出货的,这个情况不在少数,公司配合作盘资金出货。
所以高送转炒作,值得参与的就是预期高送、抢权、填权。预案公布是没有炒作价值的,不具有确定性,反而容易被埋伏。高送转本来就是通过四个链条来炒作预期的,消息兑现反而不符合预期炒作属性。

四,高送转的几个买点

一是预期高送转的埋伏,这个在6月末就可以开始埋伏。

那么怎样的个股容易高送转呢?
1,次新股基于股本扩张,增加流动性的需求,大量进行高送转。
2,在A 股出现全面调整的背景下,部分上市公司希望通过高送转的利好消息,来帮助稳定股价,即资本运作,一般定增价格倒挂(定增价大于现价)或者股东增持员工持股被套的公司有意愿去做这个事。
3,中报年报都高送转的公司很少,如果埋伏今年中报高送转的个股,则去年年报高送转的个股基本可以剔除(市场资金在寻找确定性的机会,作为大概率事件,市场资金不会去埋伏去年年报已经高送转的个股,也就意味着这些公司在预高送转炒作中不会得到资金拉升,埋伏这些个股也不会有什么收益,当然如果这些个股出现中报再次高送转,超出市场预期,公告发布后可能会得到更大的市场追捧)
超预期后会出现上涨的核心逻辑在于埋伏资金较小,筹码分散。
连续两年高送转的概率也较小。
4,当一只股票的每股资本公积越高,则它的资本公积装增股本的概率越高,同时每股未分配利润越高,送股概率越高。
另一个显著特点是:高股价、低股本,
每股资本公积位于大于等于3 元区间的占比始终是最高的,每股未分配利润在1-2元左右
以煌上煌为例子,去年年报没有高送转,同时他的资本公积7.5元,未分配利润是3.5元,都很大,所以他高送转的概率非常高,就会有资金提前埋伏

二是预案公告后,如果有连续一字板,则可以开板后低吸,那些用来出货的高送方案,一般不会有一字板出现的。

三是参与抢权,同花顺i问财有每天除权的个股,如果市场抢权行情好,则可以在除权前提前介入参与抢权。

四是参与填权,同样需要有龙头打出填权标杆,然后再介入参与其他个股的填权比较安全,或者直接去接力龙头。
比如去年年报高送的宝德股份,作为龙头直接打出了一波填权行情,在当时也刺激了各种抢权。
填权填的疯,大家都知道这个市场高送转要填权,那自然在除权之前,就会有人买入要除权个股的筹码,等除权后疯狂上涨,那么就会出现抢权行情。
如果高送转预案披露后,都会有丧心病狂的几个一字板,那么市场资金绝对挖空心思的打听即将高送转的个股,然后入场埋伏,就会推升股价,出现预高送转行情。
这也印证了上文说的,高送炒作是一环扣一环的链条。
在炒作的过程中,因为跟风的高度是龙头决定的,跟风相对安全,而龙头是比较危险的。但资金也愿意打起龙头,不仅可以引起一堆跟风,让龙头产生巨额溢价,但是打龙头是最危险的,因为在宝德股份之前,没有人预期填权的高度能有多高,宝德股份填权的每一个板,都是博弈。龙头的高度,是市场环境和各种作用机制下的偶然。
年报除权的个股,都过了炒作期了,一般只会发动几只填权的个股进行炒作,为中报高送转暖场,因此不建议去埋伏年报高送,真正的逻辑还是在于为中报高送暖场,一旦中报高送个股成气候了 那些自然被遗忘。
煌上煌资金是作为龙头来打造的,为后面的高送行情造势,最早高送的几只,市场一定不能怂,不然整个高送的行情可能都会比较差。也正因为有这个预期,最早出来的会被抄的最凶。

这也能解释这次2016年预期中报高送转的炒作比去年凶的原因:
一是因为今年市场比较不好,概念热点较少,热点具有稀缺性
二是爱康科技,作为第一个出的,披露后连续一字而且封单大的吓人,这是市场在给中报高送转造势,同时他连续一字板后在高位横盘换手,又出现大幅拉升,为后面高送的炒作打下了坚实的预期基础。
市场资金看到首批高送个股凶,自然会预期后续个股也凶,一环扣一环,出现高送行情。

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