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小散股市入门(十一):成功投资必知三点

时间:2015-09-19  作者:二线牛牛

大道至简,万变归宗,企业失败的原因各不相同,但成功的基因总有共通点,埋在石头堆里的金字可以归纳为九个字:好生意、对的人、好价格

好生意:行业企业都应该有光明的未来,空间和时间尺度越大越好,护城河越宽越好。我们要做的是选择一个湿滑的长坡滚雪球,而不是骑着千里马爬坡。什么样的生意才叫好生意:

1、行业发展阶段是在青春期吗?

行业发展阶段的判别无论如何强调其重要性都不为过,特别是对于中长期的战略性投资。此处的青春期是指行业处在高速发展前夜或者高速发展阶段,企业在此阶段有如顺水行舟,行业内优势企业会跑的更快,更易于带来惊人的财富增值。
高盛在上世纪90年代初投资中国平安,立足点就是大多数中国人还不知道保险为何物,等几大保险巨头展现在国人面前时,高盛已经赚超20倍退出。美银、花旗、高盛等对中国银行业的投资也是异曲同工之妙,于银行在计划体制下几乎破产的时候入股,在盈利见顶、利率市场化加速前夜退出套现,不到10年,赚超10倍。当然,对于中国经济体量和潜力而言,保险、银行仍然难言见顶,但是还能够期待银行们快速增长的荣光再现吗?钢铁等产能过剩的夕阳行业无疑是悲催的代表,企业在此行业生存如逆水行舟,纵使你有齐天才华,也只能感叹回天无力。宝钢无论是技术优势还是管理层,国内钢企无出其右,但宝钢带给股东的可不是好消息。就像老古话所说,女怕嫁错郎,男怕入错行,不管是职业规划,还是投资,都应该找一个快速增长的行业、企业,才能搭上成长快车。当然,不排除在一个缓慢增长,甚至是萎缩的行业中也有企业能够跑出来,如华为所在的电信设备行业,但无疑难度要大得多,概率小得多,你能保证你投资的就是华为吗?相信思科、爱立信等股东最有体会。夕阳行业不靠谱,过于新兴的行业呢?幼年期的行业不排除未来确实有企业会长成巨人,但是越是新兴的行业,风险和陷阱也越多,不确定性也最大。微软、腾讯等的成功是以全世界网络泡沫破裂为垫脚石的,一将功成万骨枯,除非你有自信选到这个一将,否则还是等待看清楚之后再出手。

2、行业空间够大吗?

行业空间决定了一个企业成长天花板的高度,无论是开发新市场还是抢占老份额,没有天花板的企业是不存在的。行业空间过小的限制在伟星股份上体现的非常明显,纽扣拉链行业伟星无疑是一家极具竞争优势的企业,但是无奈市场空间过小,盈利和估值都上不去,就不要期待伟星从30亿长到300亿了,简单说就是生意都给你伟星,也支撑不了这么大的市值。所以对投资而言,行业空间越大越好,特别是大行业、小公司的组合是最值得投资的情形。广袤的行业空间才能为企业的成长提供沃土。看国家的未来,消费、医药无疑就是大行业和小公司的最佳组合,所以A股市场优势消费医药标的估值一直下不来,当你确定一个企业现在市值50亿-300亿,但成长到1000亿-2000亿是大概率事件的时候,你还在乎估值是20倍还是30倍?

3、管理层是否目光远大,执行力强,可信和勤勉尽责?

再好的行业,企业管理层不行,机会便都给了对手,除非独家经营,别无二店如茅台。管理层的价值无论如何强调都不为过,特别是充分竞争性的行业。没有乔布斯的苹果会是什么样?没有任正非的华为会是不可想象的。
另外一方面就看激励机制,一个好的机制能够带来管理层和股东利益的一致化,最直接的就是看管理层持股、股权激励是否到位?尽管不排除有事业心非常强的好人,不计个人利益的为股东创造价值,但毕竟是凤毛麟角。

4、企业竞争优势代表未来吗?

每个成功的企业都有自己成功的竞争优势。林奇把他称为利基,巴菲特将其称为护城河,简单说就是和同行相比最有竞争力的几板斧,管用又最好无法复制。由于行业、企业的不同,相应竞争优势的体现也应该不同,资源、牌照、技术、品牌、营销、资金、人才、低成本、地域等等。高新技术企业无疑对研发和技术需要格外看重,资金密集型行业雄厚的资金实力无疑是最大的利基,同质化产品就需要看营销和低成本能力。

投资不能仅看当前优势,更应该看未来竞争优势,只有未来的竞争优势才能决定行业内企业的是提升?还是没落?投资当然要投会从乌鸡变凤凰的未来优势企业。

综上所述,1、2两点实际上是选行业,行业好不好?3、4两点实际上就是选企业,企业自己行不行?若回答都是yes,那就恭喜你,一个好的标的就喷薄而出了。定性分析的目标就是选出优势行业的优势企业,只有这样的标的才会跑的更快更稳健。不要期待千里马爬坡的时候还能和平地飞驰一样快,更不要期待一只蜗牛突然间会跑的比马还快!
定性分析选优势标的,再定量选择投资时点,成功就变得简单而又可以复制了。

对的人:卓越管理层的重要性无论如何强调都不为过,不能有污点,特别是企业领导人的理念、价值观会深刻影响一个企业的特点、未来和格局大小。能给社会、企业、员工不断创造正能量的人才是靠谱的人,其领导下的生意才会长久。我们要找的是企业家,而不是仅会赚钱的人,真正赚大钱的、长久赚钱的企业都是有理想、有价值观的企业。

好价格:再好的标的也得有个合理的价格,熊市极有可能以石头的价格买到金字,但可遇而不可求,能以铜价买到黄金也不错;但如果金子就是黄金的标价,甚至是钻石的标价,哪怕这金子成色再好,打造的再精美,也不值得买进。别遗憾为啥好不容易发现个金子,结果标的是钻石价,毕竟个人投资者不需要太多机会,1-3只足以。

把握以上三点,踩地雷、亏钱的概率极大降低了。这些道理大家都明白,老巴玩了几十年也就天天说的那几句话,理念很简单,有几人能做到呢?所以还得靠自己修炼,有的人5年能彻悟,有的人一辈子都没有搞清楚,还是涨了怕跌了也怕,修炼到位也可以概括为九个字:看得准、下手狠、拿得稳

看得准:看得准是前提,包括了以上三点,必须深入毛孔的追溯企业历史、寻找企业基因,合理预测企业未来;看得清企业管理层和领导人的战略和布局,看明白未来优势企业的发展路径和实现概率大小,看真切市场认识和企业未来之间的差异,需要修炼和时间历练。股市里面故事很多,如果看着每个故事都激动,那还没有入门,如果你看10个故事只有1个感兴趣,差不多刚刚入门,如果你看所有故事都要怀疑,最后发现了极少的几个好故事,差不多到位了吧?真的长牛股千中取一都算大概率了,别拿美国长牛企业一大堆说事,他们的背后是一将功成万古枯。好在个人投资者不需要太多的篮子,3只就算太奢侈了。

下手狠:下手狠是当机会出现的时候敢于重仓。超级富豪、企业牛人之所以成为富豪的原因在于其长期全仓自家企业,连老巴的体量真正给他赚大钱的企业屈指可数。所以如果发现埋在石堆里的黄金或者钻石,拿桶接吧。别和某华尔街笑话说的一样,某人股票赚了100倍,结果跳楼了,原因是当时他才买了100股。经常看大家说看好某某企业,明天又看好某某企业,看好的太多说明不是真看好,或者根本就没有看懂。当然全仓一只的前提是看得准,实在是要分仓也不要超过2-3只,拿我自己而言,还没有找到另外2只。不怕不识货,就怕货比货,无论是拿着安心程度、发展前景比比就知道优劣了。

拿得稳:拿得稳才是决定结果的心态。看的再准、下手再狠拿不住也是白搭。如果老巴、企业家、企业高管每天都能杀进杀出,他们能成功吗?很多人归结为他们不便进出,其实真赚过钱的,或者真的刻骨铭心的丢过牛股的,没有人看的起每天的分分毛毛,买入了只需要定期检验下逻辑,做个旁观者看企业是不是在按照预定路劲在发展,护城河是在变宽还是变窄足以。市场波动谁也管不了,不如做个甩手掌柜,安心工作,锻炼身体,多投点时间到亲情友情,不断的积累子弹,实在是要往下,以集邮心态不断买进就是,涨高了就看他云卷云舒,K线最害人的地方就在于一翻就能发现可以高点卖,低点买回。最好的投资是买进了再也不用卖出的投资,这一点越早搞明白越好。

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